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真正值得追问的是另一个问题：在同样的周期红利面前，市场为不同产业链位置的公司估值定价的逻辑，到底有什么不同？
①平台化 + 供应链联合持续降本：第三代平台（NT3.0）采用 900V 高压架构、区域控制器等，实现了硬件高度集成，降低了物料和制造成本。
毛利率改善与营销费用率下降形成合力，本季度毛销差达24亿元，同比环比均暴涨约50%。毛销差率同比提升3.6个百分点，成为利润改善的关键支撑。